“大鋼廠拚不過小（xiǎo）礦山”鐵礦石概（gài）念引（yǐn）上市（shì）公司（sī）競折

“大鋼廠拚（pīn）不過小（xiǎo）礦山”鐵礦石概（gài）念（niàn）引上市公司競折

　包鋼股份最新發布的停（tíng）牌進展公告顯示，公司正在籌劃以（yǐ）定向（xiàng）增（zēng）發的方式，收購（gòu）控股股東包鋼集團旗下的巴潤（rùn）礦業（yè）。此事一旦成行，由巴潤礦業（yè）運營的白雲鄂博（bó）鐵礦將進入上市公司。

　　白雲鄂博是國內著名的三大鐵礦產（chǎn）區之一(另（lìng）兩家為鞍山和攀枝花)，立足於這片沃土（tǔ）上的巴潤礦業，鐵精粉年產量（liàng）達到300萬噸。如此豐厚的資源，在國內並（bìng）不多見。此舉也反（fǎn）映了（le）控股股東（dōng）對上市（shì）公司的（de）大力支持：在停牌前的兩個交易日，包鋼股份大漲近20%，顯示資本市場對資源注入的熱烈期待。

　　包鋼股份的舉動（dòng）不是孤例。去年12月中旬，攀（pān）鋼集團旗下的ST釩鈦宣布，與鞍鋼（gāng）啟（qǐ）動資產大置換：上市公司置出原（yuán）有的鋼鐵冶煉類資產，並向鞍鋼購買後者擁有的鐵礦資（zī）產。消息宣布後，ST釩鈦連續（xù）5個漲（zhǎng）停，成為弱市中的一道風景線。

　　除了資產注入，借殼也是鐵礦石企業上（shàng）市的一個重要方（fāng）式。今年1月底，淄博宏達礦業以3億元的代價，通過公開拍賣獲得華陽（yáng）科技3100萬股股權，成為其控股股東。市場預期，在大股東（dōng）易人後，華陽科技將由一家農藥上市公司向鐵礦業轉型。

　　在業內人士看（kàn）來，上市公司競（jìng）相向鐵礦石折腰，直接原因是近兩年礦價的大漲。從2009年至今，國際鐵（tiě）礦石的（de）漲幅接近200%，礦山企業由此賺得盆滿缽滿（mǎn），具備鐵礦資源概念的上市（shì）公司也成為投資者關注的熱點。

　　作為之前滬深兩市（shì）唯一一（yī）家鐵礦石類上（shàng）市公司，山東鋼鐵（tiě）集團旗下的金嶺礦業（yè）盡享礦價上漲的紅利。2010年，公司預計（jì）實現淨利4.9億。按其130萬噸鐵（tiě）精粉的年產量算，噸礦利潤接近400元。而與之相（xiàng）比（bǐ），中鋼協會員企業在扣除投資收益後，噸鋼（gāng）利潤還不足150元。

　　“大鋼（gāng）廠拚不過小礦山。”這（zhè）是國內一家鋼（gāng）鐵企（qǐ）業董事長發（fā）出的感慨。對（duì）於（yú）鋼鐵類上市公司而言，收購鐵礦資產，除了增加利潤，更重要的是打造完善的產業鏈。而對於鋼鐵業外的公（gōng）司，如（rú）果想憑鐵礦概（gài）念實現“烏（wū）雞到鳳凰（huáng）”的（de）轉變，則還要麵臨多重風險。

　　首先是“瘋狂的石頭還能瘋多久?”目（mù）前，鋼鐵業上下遊的利潤差距已拉到了極致的（de）地步，市場回歸理（lǐ）性是早晚的事情。“隨（suí）著（zhe）全球廢鋼蓄積（jī）量的逐步增加，其對鐵礦石的替代作用將日益凸（tū）顯。此外，三大礦山的大幅擴產，也將使鐵礦石的供需趨於平衡。預計這一變化會在2013年前到來，很多機構均認為未（wèi）來礦價將逐步回落。”“我的鋼鐵（tiě）”研究中心主（zhǔ）任汪建華說。

　　其次，隨著鐵礦上市公司的逐步（bù）增多（duō），這一概念的稀缺（quē）性將不複存在。如金嶺礦業今年以（yǐ）來的漲幅不到（dào）5%，已現疲軟之勢。

　　其三，一些礦山間複雜的（de）資產關係也讓投資者有“霧裏看花”的感覺。如金嶺礦業大股東金嶺鐵礦（kuàng）和華陽科技大股東宏達礦業，分別持有金鼎礦業40%和30%的股權。金嶺鐵礦本打算將（jiāng）這40%的股權注入上市（shì）公司，卻因金鼎礦業的采礦權證被宏達礦業（yè）辦理了質押（yā）而沒能實現（xiàn）。投資（zī）者擔心，類似的障礙會成為上市公司運營時的（de）風險點。