鋼市受到了大宗商品價（jià）格整體回落的拖累
近期，盡管庫存消費比偏低支撐（chēng）鋼價（jià），但鋼市仍受到了大宗商（shāng）品價格整體回落的（de）拖（tuō）累。與此（cǐ）同時，從曆年來同期的價格走勢來看，鋼（gāng）價下跌的幾率較大，而（ér）鐵礦石價格的下跌，粗鋼產量的放大等均將引導（dǎo）鋼價下行。<BR><BR> 歐美顯（xiǎn）現經濟隱（yǐn）憂，宏觀經（jīng）濟環境壓製商品價格上行<BR><BR> 去年同期，希臘債務危機引爆，隨著主權評級的不（bú）斷下調，商品價格（gé）紛紛（fēn）出現大幅下挫（cuò）。經過援助一年後，作為第一…
近（jìn）期，盡管庫存（cún）消費比偏（piān）低（dī）支撐鋼價，但鋼市仍受到了大宗商品價格整體回落的拖累。與此同時，從曆年來同期的價格（gé）走勢來看，鋼價下跌的幾率較大（dà），而鐵礦（kuàng）石價格的下跌，粗鋼（gāng）產量的放大等均將引導鋼價（jià）下行。
歐美（měi）顯現經濟隱憂（yōu），宏觀經濟環境壓製商品價格上行
去年同期，希臘債務危機引爆，隨著主權（quán）評級的不斷下調，商品價格紛紛（fēn）出現大幅下挫。經過援助一（yī）年後，作為第一個出現債（zhài）務危機的歐元（yuán）區國家，希臘（là）的經濟形勢不僅沒（méi）有出（chū）現好轉（zhuǎn），反而（ér）有繼續（xù）惡化的趨（qū）勢，國（guó）債收（shōu）益率大幅走高，兩年（nián）期收益率（lǜ）甚至接近德國的20倍。與此同時，葡（pú）萄牙債務援助的批準也（yě）使得歐（ōu）盟（méng）再次援助希臘的可能性及規模均大大減小。此外，其他受援助國家也並無好轉跡象，這無疑（yí）在極大（dà）程度上加大了歐元區的（de）經濟風險。
從美國來看，一（yī）方麵，美國債務違約風險等隱患浮出水麵（miàn），加上紐約製造（zào）業指數及（jí）美國住房指數等相關經濟數據均處在相對低（dī）位，使得這一擔憂加重；另一方麵，QE2即（jí）將到期必將引（yǐn）發市場炒作（zuò），一旦繼續實行量化寬鬆政策，通脹程度繼續加深（shēn）或將對世界經濟造（zào）成極大損害，甚至有再次走入危機的可能（néng）。而如果實行緊縮政策，商品價格或將走入下（xià）跌通道，從而引導各國通脹水平走（zǒu）低。
因此，筆者認為（wéi），隨著（zhe）歐美經濟隱患的顯現，無論後期美（měi）國政策走（zǒu）向如何（hé），商（shāng）品價格繼續上（shàng）行所麵臨的壓力均將不斷加大，鋼市亦難獨善（shàn）其身。
製造（zào）業（yè）訂單季節性減少，鋼價易跌難（nán）漲
國內近期公布的經濟（jì）數據顯示，一方麵國內通脹壓力仍然較大，緊縮預期仍是市場做空的一大動力。但是，筆者認為，除CPI以（yǐ）外，公布（bù）的製（zhì）造業PMI指（zhǐ）數下滑，在極大程度反應了製造業的現狀，同時給下遊企業帶來憂慮。
綜合2007年以來國（guó）內月度PMI數據來看，曆年（nián）5月份均處於（yú）下（xià）跌的趨勢（shì），而由此直接（jiē）反應的即是下（xià）遊製造業的（de）訂（dìng）單情況，可以預計在今年國際環境（jìng）走弱的前提下，訂單減少的問題（tí）隻會不斷加深，預期需求的（de）減少必將使得鋼價（jià）易跌（diē）難漲。
產量持續創新高，後期產能（néng）釋放（fàng），市場供應壓力增大
從鋼材原材料市場情（qíng）況看，焦（jiāo）炭產量及鐵礦石庫存均出現較大幅度上升，並且突破了曆史高位。原材料供應（yīng）過剩將（jiāng）使得鋼材的成抱撐作用（yòng）減小（xiǎo），鋼價上漲動能減弱。此外，自3月份粗鋼（gāng）日均產（chǎn）量創新（xīn）高以來，近兩月均處在（zài）不斷上升的通道，並不斷刷新曆史記錄，產能（néng）壓力成為後期一大隱患。另外，從鋼材的生產（chǎn）周期（qī）看（kàn），前期不斷放大的產能，近期或將進入終端成品釋放到市場，供應（yīng）壓力集中釋（shì）放的（de）可能性不斷加大，從而導致鋼價出現下跌。
周期指標顯示進入（rù）下跌通（tōng）道，鋼價或現季節性下跌（diē）
從菲波拉契（qì）周期圖形來看，近兩周鋼價趨勢將出現（xiàn）變化，漲勢告（gào）一段落。而從曆史價格波動來看，鋼材現貨價格在二（èr）季度末往往會出現一個階段性低點。自2004年以來，除2006年以外，其餘每年5月份鋼價均處於下跌通道（dào）。筆者認為，從（cóng）季節性波動與（yǔ）技術指標結合來看，鋼價後期下跌的幾率大大增加。
綜上所述，在歐美經濟不斷放緩，債務危機持續的宏觀環境下，商品價格大幅上（shàng）漲的可能性較小，而對於產能過（guò）剩的鋼材行業而言，需求短暫釋（shì）放後，未來產能的壓力投放到市（shì）場或將使得鋼價大幅下（xià）跌。
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