中國鋼材會出現高產量低庫存現象的原因是什麽？

中國鋼材會出現高產量低庫存現象的原因是什麽？

今年以來，我國粗（cū）鋼產量節節（jiē）攀升，6月粗鋼日產量接近200萬噸，一再挑戰業界神（shén）經和極限，同期出口並未大幅增加、部分下遊行業表現並不理想，但鋼材社會庫存自3月以來持續下（xià）滑，當前總量（liàng）甚至低於去年同期。高產（chǎn）量、低庫存成為今年以來鋼鐵行業運行鮮明特征之一，市場（chǎng）對（duì）於鋼廠所產資源去向困惑也（yě）與日（rì）俱（jù）增。這一現象（xiàng）也（yě）引起筆者關注和思考。

　　高（gāo）產量不難理解（jiě）!

　　最新數據顯示，6月份我國粗鋼（gāng）產量為（wéi）5993萬噸，日產量為199.8萬（wàn）噸，環比5月（yuè）增長2.8%，並（bìng）創下曆史最高水平（píng）。6月粗鋼日產量相當於年產粗鋼7.29億噸。節（jiē）節攀升的粗鋼產量（liàng）著實令（lìng）人驚歎（tàn），但不難理解。

　　節節攀升的粗鋼產量一次（cì）又一次刺激業界神經，但從（cóng）中國鋼鐵行業現狀以及市場運行等多方麵來看，產量不斷創新高並極易理解。一方（fāng）麵是因為我國鋼鐵行業處於粗放式發展階段，再加（jiā）上產業集中度較低，各鋼廠對於規模、市場份額追求“孜孜不倦”。另（lìng）一方麵則在於今年以來鋼鐵市場頻繁窄（zhǎi）幅震蕩，有利於價格政策一向滯後於市（shì）場的鋼廠，絕大部分鋼廠均（jun1）有盈利，生產積極性自然（rán）難以消退。

　　資源到（dào）底去哪了?

　　2季度以來，鋼材庫（kù）存持續下滑，目前螺紋、線材及中板、冷熱軋這五大品種重點城市庫存總量為1406萬噸，累計較3月高點下降25.6%。與此同時，國內鋼（gāng）鐵產量不（bú）斷刷新曆史記錄，直接出口表現平平（píng），下遊行業如汽車景氣度下滑。那麽（me），鋼材資源或庫存（cún）到底去哪了呢?

　　下遊行業消耗 建築業表（biǎo）現突出：今年特別是3月份以來鋼材庫存之所以持續下滑，最主要原因是下遊行業消化，建築行業表現尤為（wéi）突出。國家統（tǒng）計局最新數據顯示，上半年我國GDP增速為9. 6%，其（qí）中1、2季度分別為9.7%和9.5%，盡管增速呈（chéng）放緩態勢（shì），但總體經濟平穩增長，為鋼材需求提供保障。從主要行業來看，建築行業表現突出（chū），如（rú）上半年固定資產投資同比增長25.6%，增速略高於去年同期，其中房地產投資（zī）增（zēng）速高於30%，為32.9%。相比之下，受到汽車景氣（qì）度明顯下滑等因（yīn）素的拖累，上半年工業增加（jiā）值增（zēng）速較去年（nián）同期下滑3.3個百分點至14.3%。盡管增速下滑，但大多行業（yè）同比正增長仍需要消耗鋼材等（děng）原材料。因此，國民經濟平穩增長、建築行業突出表現使得鋼材（cái）社會庫存得到較好消化。

　　資金成本增加 價格振幅小（xiǎo） 商家囤貨意願下降：眾所周知，鋼鐵（tiě）是資金密集（jí）型行業，但為控製流動性、抑製通脹，央行實行緊縮貨幣（bì）政策，1-6月累計6次上調準（zhǔn）備金率、3次加息，目前一年期貸款利率為6.56%。隨著法定貸款利率上升，貿易商資金成本隨之增（zēng）加，一些商家反饋噸材月度資金（jīn）成本達到甚至超過50元/噸，同期主要鋼材品種價格振幅有限。以上海5.5熱卷為例，上半年最高振幅不（bú）足500元，4、5月份月度波動幅度不（bú）足百元，價格振幅有限而資金成本較高使得商（shāng）家囤貨意願下降。

　　鋼廠增加直供 直接投放流（liú）通（tōng）資（zī）源量相應減少：國內鋼廠主要通過直供、銷售或分銷以及出口這三大銷售方式，其中直供是指鋼廠直接將所產鋼（gāng）材銷售給下遊生（shēng）產企業，無需經過流通市場。數據顯示，1-5月，我國重（chóng）點大中（zhōng）型企業直供鋼材量為7136萬噸，占銷量的36.2%，占比較上年同期上升2.3個百分點。鋼廠直（zhí）供（gòng）比例上升意味著相應減少對流（liú）通市場投放量，進而影響（xiǎng）鋼材社會庫存。

　　區域經濟格局生（shēng）變 庫存統計口徑有待跟進（jìn）：“十一五”以來，我國區（qū）域發（fā）展實現了從東部地區“一馬當先”向（xiàng）各區域協同並進轉變。2007年，我國西部經濟增速首次超過東部;2008年，中、西部和（hé）東北地區經濟增速全（quán）麵超（chāo）過東部;2010年，中部6省GDP平均增速約為14%，西部12省13.7%，東北3省為13.4%，東部10省則為12.8%。同時據國家統計局最（zuì）新數據，2011年上半年，全國規模以上工業增加值同比增長14.3%，其（qí）東部地區同（tóng）比增長12.4%，中部地（dì）區增長17.8%，西部地（dì）區增長17.3%。且從（cóng）近兩年部分省份GDP增（zēng）速對比亦（yì）能說明中西部經濟增速已趕超東部，在以為投資為主的經濟結構下（xià），中西部經濟增速快於東部預示著鋼材需求的增加，鋼廠必將相（xiàng）應調整資源投放量，貿易（yì）商也調整布局，一（yī）些規模較大商家紛紛選擇在二、三線城市開設分公司。據中鋼協統計數據顯示，2011年1-5月，重點（diǎn）大中（zhōng）型（xíng）企業鋼材（cái）資（zī）源流向西南、西北、中南及（jí）東北較上年同期有（yǒu）所增（zēng）加。

　　在區域經濟發展出現較大改觀的同時，為保（bǎo）證數據連（lián）續性以及（jí）其它因素影響，鋼（gāng）材社會庫存統計口徑幾乎沒有變化。也就是說，鋼材社會庫（kù）存統（tǒng）計在一定程度（dù）上無法真（zhēn）實反應經濟（jì）以及市場發展。

　　鋼（gāng）鐵物流園興起 分流部分資源：為（wéi）擺脫行業低利潤、延伸產業鏈、尋求發展方式轉變等多種原因，近年各地大建鋼（gāng）鐵物流園（yuán），據不完全統計，目前（qián）我國在建和待建的鋼鐵物流園已超過百家（jiā）。據了解，鋼鐵物流園（yuán）集倉儲、交易及加工配送於一體，起到分流資源作用，進而（ér）影響傳統意義上的鋼材庫存（cún）統計（jì）數據。

　　綜合來（lái）看（kàn），盡（jìn）管部分下遊行業表現欠（qiàn）佳，但建築行業強（qiáng）勁表現使得鋼材得以有效消化。緊縮貨幣政策令資金成本上升，再（zài）加上價格振幅有限，商家主動囤貨（huò）意願下降。同時（shí）近（jìn）年區域經濟（jì）格局變化較（jiào）大，傳（chuán）統庫存統計（jì）口（kǒu）徑有待跟（gēn）進，而鋼鐵物流（liú）園的興起也分流了部分資源。很顯然，鋼鐵行業“高產量、低庫存”是多（duō）種因（yīn）素綜合作用的結果，在行業持續發展的（de）背景下，更需要我們用發展眼（yǎn）光來看待鋼材社（shè）會庫存等問題。